2025年中国医药创新领域的爆发式增长，为产业生态变革埋下伏笔。据统计，今年1至5月国家药监局批准上市1类创新药超20款，刷新近五年同期纪录。这一势头在资本市场上也得到积极呼应，多家生物医药企业纷纷递表冲刺IPO，除传统药企外，更涌现出像镁信健康这样深耕医药多元支付赛道的平台型选手。
作为中国最大的医药多元支付平台，其以AI技术重构“药企-保险-患者”价值链条的定位，恰好填补了港股市场在该细分领域的空白，其独特的商业模式，让资本市场对其表现抱有高度期待。
企业成长潜力始终与赛道前景深度绑定，而政策与需求的双重驱动正重塑中国创新药械支付格局，为多元支付平台打开发展空间。
2025年以来多份顶层文件密集出台，明确多元支付支持创新药械发展的方向：《支持创新药高质量发展的若干措施》通过强化医保数据利用，为商业健康险精算定价与产品创新提供数据支撑。《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》首次将商业健康保险创新药目录纳入调整，标志多元支付体系建设迈出关键一步。《全链条支持创新药发展实施方案》与保险行业改革，则从制度层面提升创新药械的可及性与可负担性。这些政策从数据赋能、目录并轨到制度保障多维度发力，为多元支付平台的价值释放扫清了制度障碍。
而在需求端，尽管医保已成为医疗支付的核心支柱，但2024年患者自付比例仍高达48.5%，巨大的保障缺口构成支付体系升级的核心动力。据相关数据预测，中国创新药械解决方案市场(不含基本医保)支付总额将从2024年的910亿元增至2030年的2433亿元，年复合增长率达17.8%，商业医疗险保费更将突破1.35万亿元。这一结构性变革，为镁信健康等平台型企业提供了广阔的市场腹地。
在千亿市场机遇下，技术壁垒成为企业竞争的关键。不同于传统中介的“撮合”角色，镁信健康构建了类似“健康险领域Android系统”的底层平台能力，其核心支撑为AI驱动的三大基础设施协同体系。
其一，智能中枢mind42.ai，作为支付生态的“超级大脑”，其通过深度整合医药与保险数据，具备“既懂医药又懂保险”的智能决策能力。截至2024年底，该系统累计处理理赔数据超3.85亿条，AI医疗审核覆盖率超60%，平均审核时长压缩至10分钟以内。2025年4月推出的AI智能体ClaimMaster，针对性解决特药理赔中“材料处理低效、病程分析粗放、条款解析滞后”三大痛点。5月升级的“一码直付”平台新增智能对话框xiaofu，实现药品查询、条款解读、理赔指导等全流程服务智能化响应。这种“智能体集群协同”模式，通过前端交互、中台决策与后端履约的全链路联动，推动服务效率翻倍提升。
其二，MediTrustRx基础设施，其将制药厂商、特药药店、邮购中心及本地配药点连成统一网络，在满足患者多样化需求的同时，坚守成本透明与配送时效。MediTrustRx供应链网络通过三大专业履约中心与覆盖全国295城的3300余家特药药房，构建起创新药械的“最后一公里”配送体系，可实现冷链生物制剂等特殊药品的规范配送。
其三，MediTrustHealthcare基础设施，其通过商保专属医生网络优化医疗服务交付，是中国最早构建的精细化高端医疗网络，专为私立保险人群定制。MediTrustHealthcare链接超2万家医院(含100%复旦百强医院)、6000余名资深医师及20余位肿瘤学会核心专家，为患者提供优质诊疗资源对接。这两大网络与AI中枢的协同，形成了“技术+资源”的双重壁垒。
与传统“通道型”对手不同，镁信健康通过技术整合构建了多方共赢的生态机制，与险企联合开发产品扩大保障范围，提升创新药可及性，患者需求增长驱动药企销售提升，激励更多新药接入体系，险企则因保障优化吸引更多用户，实现保费增长。这种自我强化的生态逻辑，有效解决了患者支付难、药企推广难、险企风控难的行业痛点。
技术与模式的优势最终转化为可量化的市场成果，截至2025年6月23日，“一码直付”平台已链接全国超2万家合作医院，支持高价值疗法与住院护理场景的无障碍结算，累计促成交易额约人民币1.7亿元。其“秒级直付”“无感拿药”的体验重构了患者的支付流程。此外，该企业已服务超90家保险公司(覆盖TOP20险企)、140家国内外药企(含90%全球TOP20药企)，覆盖40%国内已上市1类新药(其中肿瘤治疗相关药物占比超六成)。截至2024年底，平台累计服务患者160万，医疗支出总值(GPV)达397亿元。
AI智能中枢与多维资源网络的协同，构筑了镁信健康难以复制的核心竞争力。随着AI技术在垂直场景的深度渗透与生态闭环的持续强化，镁信健康在重构医疗服务价值分配逻辑中的作用将进一步凸显，其资本故事的后续演绎值得期待。
（责任编辑：华康）
